锂电池行业又迎优质企业上市。

作为锂电池极片辊压设备龙头，工信部认定的专精特新“小巨人”，纳科诺尔(832522.BJ)的产品已广泛应用于国内外众多头部新能源电池生产企业，尤以动力、储能新能源电池厂商为主。其中，纳科诺尔与宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等行业知名企业已签订长期合作协议。

如今随着纳科诺尔成功登录北交所，这将成为公司发展过程中重要的里程碑。

极片辊压设备龙头，国内市占率第一

资料显示，纳科诺尔专业从事高精度电池极片连轧生产设备的研发、生产、销售，致力于为电池生产企业提供电池极片连轧生产成套设备的解决方案，是迄今国内规模大、技术水平领先的锂电池极片连轧成套设备专业生产企业。

公司专注生产电池极片轧制成套设备多年，其产品质量与技术实力已获锂电行业广泛认可，主要客户包括宁德时代、比亚迪、海辰储能、武汉楚能、亿纬锂能(300014)、远景动力、松下、日立等国内外知名电池生产企业及电池应用厂商，市场区域覆盖中国、美国、日本、韩国、西班牙、瑞士等20多个国家和地区。

截至2022年，纳科诺尔在国内锂电辊压设备行业市占率排名第一，是细分领域当之无愧的龙头公司。而在布局全球方面，公司在2023欧洲电池展上，携众多新品亮相——包括干法电极成型覆合一体机、多功能压延覆合补锂设备和宽幅连轧辊压分切一体机，为展会助添了活力，赢得了声誉和威望。

国内外客户对纳科诺尔的广泛信任以及龙头行业地位，来自于其深耕产业多年的实力，尤其体现在先进技术专利的掌握上。目前公司拥有已授权的专利107项，其中发明专利14项、实用新型专利92项、外观专利1项，拥有软件著作权9项。经过持续的行业探索，公司形成了高精度装机技术、油加热技术、高速张力控制技术、多连杆联轴器技术、四轴收卷技术、宽幅辊压技术、极耳加热控制技术、展纱控制技术共8项核心技术。

此外，公司先后承担国家级创新基金项目2项、省级科研项目2项，参与制定完成国家标准1项，正在参与制定国家标准1项，设有河北省热辊压实验室、河北省技术创新中心、河北省企业技术中心、河北省博士后创新实践基地等省级研发平台，并多次获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术企业认定，还被河北省工业和信息化厅评为2022年度省级制造业单项冠军企业。

目前优良的产品与技术实力已逐渐反映在纳科诺尔的高增长业绩上。招股书显示，2020-2023年上半年，公司营业收入分别为0.98亿元、3.89亿元、7.56亿元、4.71亿元，3年营收CAGR达到50.69%，其中2023年上半年营收同比增长高达72.56%；同期归母净利润分别为-2828.81万元、2944.63万元、11326.21万元、7608.82万元，3年归母净利润CAGR达到167.48%，其中2023年上半年同比增长58.57%。

下游需求旺盛，业绩持续增长有保障

从收入结构看，锂电池辊压设备是公司核心产品，占营收比例常年在80%以上。2023年上半年，该项收入已超营收九成。此外，在以辊压机为基石的情况下，公司进一步向外扩展，2020年成功研发出国内首条高性能碳纤维预浸料生产线，丰富了产品矩阵。

从锂电池的制作工艺来看，主要分为三个环节，分别为前段极片制作环节、中段电芯装配环节、后段化成封装环节。

其中，极片辊压属于极片制作，处于锂电池生产的首要环节，主要起着压实极片的作用。而正负极片的压实密度对锂电池的容量等电池性能有较大的影响，合适的压实密度可以增大电池的放电容量，减少内阻，减少极化损失，延长电池的循环寿命，提高锂电池的利用率。所以公司的辊压设备产品对锂电池的质量起到至关重要的作用，这对产品提出了较高的技术要求。

从产业链结构看，纳科诺尔下游主要面对的是锂电池企业。

从目前下游需求看，公司已手握大量在手订单。据招股书，截至2023年7月底，纳科诺尔在手订单金额合计23.93亿元（含税），与比亚迪、宁德时代、中创新航、蜂巢能源等主要客户仍存续较多在手订单，并且与孝感楚能、海辰储能、远景动力等新客户签署大量新订单。目前大量在手订单预计将在未来三年逐渐确认收入，公司业绩将有确定性的成长。

从未来成长性看，作为设备厂商，公司的业绩增长来自于电池厂商的产能增量和老设备的更新替换。

产能增量方面，根据高工锂电数据，预计2023-2025年，我国电池产能增量分别为620GWh、650GWh、700GWh，增量方面未来三年呈持续增长趋势。

更新替换方面，原有的辊压设备更换也能给市场提供新的需求。据目前的行业技术水平，锂电辊压设备的设计使用寿命约为8-10年，然而近几年公司下游客户辊压设备的更换或升级改造周期约为1.5-2年，因此若恰逢技术突破，批量更换改造的需求爆发，市场预期将会带来更多增长空间。

总体来看，纳科诺尔是国内锂电辊压机行业的龙头公司，主营产品受国内外众多锂电池大企业认可，其中包括宁德时代、比亚迪等主要行业厂商。在新能源车渗透率持续提高，锂电池行业蓬勃发展的大环境下，公司作为上游设备厂商也将充分受益。

目前纳科诺尔在手订单储备丰富，将在未来逐渐转化成业绩。如今公司在北交所成功上市配资股票，不仅意味着市场对公司实力的广泛认可，也意味着公司的发展获重要突破。上市后，纳科诺尔必定能够凭研发实力和成长潜力，以优异的业绩回报广大投资者。